投资者担忧泡沫：美国科技股集体降温

　　证券时报记者 吴家明

　　热门游戏《糖果粉碎传奇》的开发公司 King Digital Entertainment(King)的上市首秀让投资者大失所望。不过，这或许只是一个缩影，去年最为火爆的美国科技股市场近期出现了集体降温迹象。

　　科技新贵首秀：破发成常态？

　　当地时间26日，King正式在纽交所挂牌上市，发行价为22.5美元，但谁也没有想到，King的股价开盘后一路走低，盘中最低触及18.9美元，收盘价19美元，跌幅达到15.56%。

　　其实，King业绩并不糟糕，去年该公司的总收入达到18.8亿美元，净利润为5.68亿美元。不过，投资者看重的显然不是King现在的业绩，而是未来的增长潜力。据悉，King近80%的收入都源于热门游戏《糖果粉碎传奇》，这款游戏在2012年推出后到现在，已经度过了“鼎盛期”并开始显露出下滑趋势。

　　汤森路透的数据显示，King是继去年11月推特上市后美国最大的科技股首次公开募股(IPO)。不过，上市“首秀”表现糟糕的科技股，并不止King一家。此前，美国教科书租赁网站Chegg上市首日大跌23%，社交游戏开发商Zynga上市首日就破发，并长期处于破发状态，目前的股价与发行价相比已跌去50%。而在上周，软件公司A10 Networks上市，目前也处在破发状态。有市场人士担心，King的遭遇或许也是美国二级市场对科技股IPO热情消退的信号。

　　投资者担忧科技股泡沫

　　如果说投资者对刚刚上市的科技新贵们信心不足，一些如雷贯耳的科技龙头股近期表现也同样令人失望。目前，推特的股价已经跌破上市首日开盘价45.1美元。与今年年内创下的高点相比，谷歌的股价下跌近10%，雅虎的股价下跌近11%，亚马逊下跌近14%，在线流媒体视频服务商奈飞的股价也蒸发近18%。

　　社交网络Facebook宣布以20亿美元收购虚拟现实可穿戴设备公司Oculus，市场对此并不买账。在26日美股交易时段，Facebook股价大跌7%，Facebook股价暴跌和King上市首日破发给整个科技板块带来冲击。推特、Zynga、谷歌以及苹果等科技股股价纷纷下挫。相比之下，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数当天下跌0.6%和0.7%，纳斯达克综合指数的跌幅则达到1.43%。与此同时，在美国上市的中概科技股也受到冲击，58同城、奇虎360、去哪儿网的股价分别下跌了9.5%、7.96%、7.67%。这种跌势更延续到了昨日的港股市场，腾讯收盘大跌5.87%至521.5港元，市值跌破万亿港元。

　　无论是科技新贵，还是科技龙头股，股价近期出现的持续下跌已经引发投资者对科技股乃至整个美股市场泡沫风险的担忧。对冲基金Baupost集团创始人卡尔曼也表示，奈飞等科技股存在估值过高的情况。不过，因提前感知市场存在泡沫而闻名的传奇基金经理人格兰森表示，目前美股有些估价过高，但依然没有达到充斥泡沫的程度。此外，有海外分析机构指出，目前美国科技股的情况与2000年有所不同，现在的高估值科技股票市值在整个市场中占比很小，并不像网络泡沫时期那样主导整个市场，这意味着即使这些科技公司股价下跌，造成的冲击也不至于引发市场崩盘。

　　此外，美国特纳投资合伙公司分析师大卫表示，美国科技股持续下跌似乎进一步印证了这个新趋势：在短期利率宽松的阶段中，信贷增长和经济活动加速增长，以金融和制造业股为代表的“价值股”表现将逐渐开始超越大盘。

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