硅谷掀天价估值潮 YouTube逼近800亿美元

　　证券时报记者 吴家明

　　全球科技企业以超乎寻常的速度屡屡刷新估值纪录，就连上世纪90年代末的互联网繁荣期也难以比肩。海外视频网站YouTube目前估值接近800亿美元，一举超过雅虎和eBay，以及其他一些知名的标普500成分股公司。

　　美银美林互联网分析师贾斯丁在致客户报告中指出，用户花在YouTube平台的时间比花在Instagram和推特上的时间要多。他认为，YouTube市值约占其母公司谷歌的20%，谷歌目前的市值高达3680亿美元，YouTube的估值则接近800亿美元。贾斯丁预计，今年YouTube的营业收入将增长34%至80亿美元，并预计这一数字在2017年将达到130亿美元。此前，YouTube在Google+上宣布月活跃用户量超过10亿，即将赶上社交媒体巨头Facebook。

　　10年前，谷歌斥资16.5亿美元收购YouTube。不过，即便YouTube已经成为全球炙手可热的视频网站，但仍然没有成为一个“有利可图”的业务。

　　与YouTube相比，雅虎、eBay以及星巴克等标普500成分股公司的估值较低。目前，雅虎的市值仅为403亿美元，但公司股价已经在过去12个月里上涨约23%，好于标普500指数表现。目前，eBay市值约为738亿美元，星巴克的估值约为780亿美元。过去12个月中，星巴克股价上涨40%，大大跑赢标普500指数。

　　除了YouTube，美国照片与视频分享移动应用“阅后即焚”（Snapchat）正在通过股权融资6.5亿美元，这让该公司的估值高达160亿美元。中国电商巨头阿里巴巴此前计划向Snapchat投资2亿美元，对后者的估值约为150亿美元。

　　2011年，来自斯坦福大学的Evan Spiegel创立Snapchat，随后公司呈现爆发式扩张，甚至威胁到了Facebook。2013年底，Facebook曾试图以30亿美元的价格收购Snapchat，未能取得成功。随后，Snapchat还拒绝了谷歌提出的40亿美元收购要约。尽管Snapchat广受用户欢迎，但该公司此前几乎没有收入。

　　此外，打车软件Uber此前已向投资人告知了相关融资计划，即该公司将启动新一轮15亿至20亿美元的融资。如果完成这样的融资，那么Uber将成为有史以来估值最高的科技创业公司。

　　在互联网时代，因大批私募基金和共同基金的涌入，美国科技初创企业估值史无前例地加速飞涨。数据显示，去年全球风险投资公司的资本增长了60%以上，更多的养老基金、对冲基金和大型银行向风险投资公司投入了大量资金，希望在低利率环境中寻求更高的回报。在最近几轮的融资中，私募基金和共同基金给出的公司估值是预计年销售额的15至18倍。而在5年前，科技初创企业最高估值才达到预计年销售额的10倍至12倍。由此可见，美国科技初创企业估值在近几年中大幅升高。

　　根据道琼斯VentureSource的统计数据显示，美国已有超过49家受风险投资支持的创新企业估值达到或超过10亿美元，这同时也是史上的最高纪录。与之形成鲜明对比的是，在2000年科技网络泡沫迎来顶峰时，只有10家估值超过10亿美元的企业。有投资者表示，科技初创企业的特点就是公司依然处于初创的早期，或者处于快速发展过程中。对于这一类公司，投资者看重的是公司未来的发展前景而不是当前的盈利能力。