金融工程相关问题积累与解决阿正的梦工坊-

1. 期货中买入的时候状态是全挂 是什么意思？

全挂是处于全部挂单的状态，全成是全部成交。
挂单：价格上涨太快，你的报价过低。没有成交；可以撤单重报；也可以等一下。

1.1期货交易中平今是什么意思？

在期货交易中，“平今”就是平掉今天仓位，“平仓”就是平掉历史仓位。
中国只有上海期货交易所才严格区分“平仓”和“平今”，当天的持仓只能用“平今”指令才能平掉。郑商所和大商所对此不做区分。

2.借款人和贷款人的区别：

借款是借入款项，从债务人角度讲；贷款是贷出款项，从债权人角度讲；
贷款人：是指在借贷活动中运用信贷资金或自有资金，向借款人发放贷款的人或金融机构，一般指商业银行、央行；
借款人：是指在信贷活动中以自身的信用或财产作保证，或者以第三者作为担保，而从贷款人处借得货币资金的企事业单位或个人；

3.什么是融券？

融券就是做空。证券公司把股票借给你，你借了股票在股价高位卖掉，等到股价跌到低位，你再买回来还给证券公司，从中赚取差价。

允许融券就是指允许做空。

4.期货买卖的基本流程

期货是如何买卖的？

第一次进行期货交易，可以选择先买入期货合约，也可以选择先卖出期货合约。其中，买入的期货合约叫多头头寸，买入期货合约的人叫多头，卖出的期货合约叫 空头头寸，卖出期货合约的人叫空头。平常我们说的“做空”“做多”指的也是买卖的方向。第一次买卖期货合约又叫建仓或开仓。

在买卖期货合约的时候，多空双方都需要通过期货公司向交易所的结算机构缴纳一笔资金作为履约担保，这笔资金是所购买的期货合约价值的一个比例（例如10%），叫做保证金。除了保证金，还需支付一定的交易手续费等费用，但不需要支付合约价值的全部资金。

从持有期货合约开始，不管持有的是多头头寸还是空头头寸，都要按照交易所的规定做每日结算。每天期货合约的价格都在发生变动，收盘时，按照当天的结算价，如果我的账面权益是赚的，而且我还没有把头寸平掉，说明我付的保证金多了，我开户的期货公司会计算多付的部分，划拨到我的明细账户。当然，如果我赔了，权益为负的时候，而且也没有把头寸平掉，那我就需要继续向期货公司缴纳那部分差额的保证金，这叫做追加保证金。这个每天结算(甚至可以一天结算几次) 的过程叫做当日无负债结算。

开仓后我不能一直持有合约，因为期货合约是有到期日的。到期日前的任何一天，我都可以做一笔和开仓时方向相反的交易，把以前的头寸平掉，这笔交易叫做平仓。一天交易结束后没有平仓的期货合约叫做持仓。

如果期货合约对应的标的物是像股票价 格指数那样的金融指标，比如100手沪深300指数期货，卖方能拿出沪深300指数里包含的股票进行交割么？对这些产品进行实物交割是存在困难的。于是，股指期货往往采用现金交割的方式，通过某些参考价格把股指期货合约直接转换成货币，通过银行转账划拨了结期货头寸。
来源：金投网

5.请阐释以下观点:在交割期间,期货价格高于现货价格将存在套利空间。如果交割时期货价格低于现货价格呢?

答案： 如果在交割期间，期货价格高于现货价格。套利者将买入现货，卖出期货合约，并立即交割，赚取价差。如果在交割期间，期货价格低于现货价格，将不会存在同样完美的套利策略。因为套利者买入期货合约（此为多方），但不能要求立即交割现货，交割现货的决定是由期货空方作出的。

6. 理解远期合约的价值和远期价格

远期价值：远期合约本身的价值，就是能赚多少钱。
举例，一个交割价格为10元、交易数量为100单位、距离到期日还有1年的远期合约，如果标的资产当前的市场价格是15元，市场无风险连续复利率是10%，则对多头来说，该远期合约的价值就是

分析如下：首先要理解远期合约的含义，远期合约多头是指：一年以后按照10元买入标的资产，需要花费10*100，贴现到今天是
$10*100*e^{-10$

10∗100∗e−10%×1=905，而今天需要卖出标的资产，单价是15，赚：15 * 100=1500，所以对于多头来说远期合约的价值就是卖的钱减去花的钱：1500-905=595元

远期价格：指使远期价值等于零的交割价格。此时呢，多方和空方签订该远期合约都不赚钱。

7.期货的空方拥有的决定交割地点时间以及用何种资产进行交割的权利对期货的价格有何影响？

交易所赋予空方对交割商品，交割时间和地点的选择，再根据空方的选择调整价款，这样的权利对空方吸引力更大，导致空方增多，使期货价格下降
来源：百度知道

8.什么是期货转现货？

期货转现货，简称期转现。 期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。

期转现方法是：达成协议的双方共同向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持仓按双方商定的平仓价格由交易所代为平仓(现货的买方在期货市场须持有多头部位，现货的卖方在期货市场须持有空头部位)。同时双方按达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。
具体的实例请参考：
百度文库：期转现介绍及实例分析留坑，将来填，有时间仔细阅读。

9.为什么到期越晚的期货合约，价格一般越高？

这是因为市场看好期货对应的标的资产。

10.为什么会出现到期时间越晚的期货合约，价格越低？

这个问题目前还不会分析，留坑将来弄懂再来回答

11.什么是股指期货贴水？

所谓股指期货贴水，是指期货价格低于现货价格

后记
第一，本文是笔者学习金融工程和研究相关内容时，对相关知识的记录和总结，方便以后复习与查看。
第二，上述部分知识点答案来自于网络。
第三，研究知识是充满快乐的。